当前位置:100EC>B2C研究>研报:招商证券:苏宁易购:出资10-20亿元回购股份
研报:招商证券:苏宁易购:出资10-20亿元回购股份
发布时间:2020年01月14日 09:59:52

(网经社讯)事件:qpgame.com_【官方首页】-亲朋棋牌2019年8月15日公司发布公告,使用10至20亿元自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份,回购价格不超过15元/股,实施期限为自董事会审议通过回购方案之日起12个月内。回购股份将用于员工持股计划或者股权激励。  

持续回购公司股份,彰显发展信心。公司曾先后于2018年3月9日至4月4日、2019年1月31日至8月12日进行股票回购,回购支付总金额均为10亿元,此次回购金额10-20亿元超过前两次,彰显了公司坚定的发展信心。若此次全额回购且按回购总金额上限和回购股份价格上限测算,预计可回购股份数量约13,333.33万股,回购股份比例约占公司总股本的1.43%。

家电品类优势稳固,渠道下沉加速市占率提升。根据中国家用电器研究院和全国家用电器工业信息中心发布的《2019年中国家电行业半年度报告》,2019年上半年中国家电市场零售额规模为4125亿元,苏宁全渠道占比22.4%,远超京东的14.1%,领先优势明显,其中线下市场苏宁占比18.0%,国美占比8.5%;线上苏宁占比30.4%,京东占比39.6%,天猫占比22.6%。公司通过“零售云”模式赋能县镇级加盟商,下沉市场进一步加速,截止2019年8月8日已有零售云加盟店3650家,并计划2021年开至12000家,市占率有望进一步提升。 

qpgame.com_【官方首页】-亲朋棋牌双线模式协同发展,苏宁有望实现王者归来。长期来看,苏宁作为唯一具有线下资产的电商, 一方面线下资源和流量迎来价值重估,另一方面转型综合电商、布局社交电商线上具有较强业绩弹性。相比竞争对手京东和国美,苏宁具有独特线下运营优势以及龙头较强的整合能力,双线协同下公司毛利率和费用率有望进一步改善。同时,苏宁深度变革供应链合作模式,协同上下游构建新型零供关系,提升供应链效率,打造智能供应链,有望实现王者归来。 

投资建议:qpgame.com_【官方首页】-亲朋棋牌目前苏宁估值处于历史低位,根据分部估值苏宁市值空间在1800亿左右,维持强烈推荐。

风险提示:经济下行风险,全渠道融合不及预期,线上增速放缓。(来源:招商证券 文/宁浮洁 丁浙川 周洁 编选:网经社)

【小贴士】新型冠状病毒疫情引发举国上下关注,1月21日起疫情升级,各大电商责无旁贷纷纷通过启动应急预案和献爱心等举措先后援助。如:1)OTA:携程、同程艺龙、马蜂窝、去哪儿、飞猪、驴妈妈、美团旅行、途牛、八维通等;2)零售电商:京东、拼多多、苏宁易购、唯品会、寺库、贝贝、蜜芽、有赞、途虎养车、达达集团、网易严选、小米、得物APP、返利网、每日一淘、小米有品、什么值得买、微盟、斑马会员、叮咚买菜、阿里巴巴(淘宝、天猫、1688、盒马、支付宝)、美菜、便利蜂、三只松鼠、52TOYS、华米科技、名创优品、每日优鲜、爱库存、花生好车等;3)外卖:美团、饿了么、瑞幸咖啡等;4)出行:滴滴出行、哈啰出行、高德打车、e代驾、美团单车等;5)在线医疗:平安好医生、阿里健康、春雨医生、丁香医生、叮当快药等;6)跨境电商:行云全球汇、亚马逊、eBay、阿里国际站、苏宁国际、京东国际、考拉海购、思亿欧、豌豆公主、55海淘、洋码头、wish、Shopee、敦煌网、Joom、洋葱、小红书、兰亭集势、豌豆公主、速卖通、天猫国际等;7)在线教育:阿卡索、网易有道、VIPKID等;8)产业电商:一亩田、盘石集团、用友、卓尔智联、阿里1688、锐锢商城、药师帮、工品汇、国网电商、能源E购、找煤网、慧聪网等;9)物流快递:阿里菜鸟、京东物流、苏宁物流、顺丰、贝海国际、货拉拉、递四方等;10)金融科技:京东数科、苏宁金融、乐信、小米金融、支付宝、汇付天下、新网银行、网商银行、宜贷网、轻松集团等;10)此外,齐家网、自如、贝壳找房、蛋壳公寓、新氧科技、58同城、途家民宿、58到家、淘票票、猫眼电影等生活服务电商也纷纷响应。

qpgame.com_【官方首页】-亲朋棋牌使命召唤,责无旁贷”。自1月22日起,网经社启动武汉疫情直击行动,通过滚动报道、对接数百家电商、专题直击、社群直播、电商快评、媒体评论等方式,全面跟踪报道电商平台针对疫情最新动向,实时更新、滚动报道、全面覆盖。(详见专题)

【版权声明】秉承互联网开放、包容的精神,网经社欢迎各方(自)媒体、机构转载、引用我们原创内容,但要严格注明来源网经社;同时,我们倡导尊重与保护知识产权,如发现本站文章存在版权问题,烦请将版权疑问、授权证明、版权证明、联系方式等,发邮件至law@netsun.com,我们将第一时间核实、处理。

    页面底部区域 foot.htm